Economia

Economia (760)

Es difícil entender lo que hizo el BCRA desde el 19 de marzo. Y el nuevo dilema requiere una idoneidad que hasta ahora el Gobierno no ha podido exhibir en materia monetaria, cambiaria y financiera.

 

La Argentina ingresó con varias patologías crónicas a la incertidumbre generada por la pandemia sobre la economía mundial, donde cada semana se van diluyendo las perspectivas de dos "V" (no una "W") en lo que resta de 2020: ni un rebote del PBI con ese formato ni una vacuna que permita desterrar al Covid-19 y ponga fin a las cuarentenas parciales o totales, cuyo doble impacto sobre la oferta y demanda de bienes y servicios ya provocó un derrumbe mucho más acentuado que en los dos peores trimestres de la crisis financiera global de 2008/2009.

 

El Banco Central busca que el excedente de dinero que puedan tener las empresas vaya a colocaciones en pesos y no a comprar dólares. Una apuesta firme en tiempos de incertidumbre.

 

La extensión de la saga de la deuda no ayuda a estabilizar la demanda de pesos, mientras crece la emisión para cubrir el agujero fiscal.

 

La economía arrastra enormes distorsiones en las regulaciones de precios, de cambios, presión tributaria y laboral, que conspiran contra el crecimiento de la actividad agregada

En las entrevistas que Martín Guzmán ofreció en las últimas horas hay algunas afirmaciones que permiten entrever lo que está ocurriendo con la negociación de la deuda. Esas explicaciones son también interesantes porque coinciden con algunas informaciones precisas que trascienden del Gobierno y del mercado. Pormenores de ofertas concretas que el Ministerio de Economía comenzó a recibir para aproximar posiciones con los acreedores.

 

A una semana del vencimiento, los fondos acreedores mejoraron la propuesta de reestructuración de la deuda, pero están muy distantes de la oferta que está dispuesta a aceptar la Casa Rosada.

 

Se dice que las personas y los mercados oscilamos entre el miedo y la ambición. Durante las crisis, naturalmente nos asalta el miedo y tanto las personas como las instituciones suelen buscar la seguridad.

 

¿Cuál es la verdadera situación de la Argentina? ¿La que tiene una inflación que bajó a la mitad o la que presenta un número que hay que mirarlo con doble lupa por cómo se midió y en las condiciones que se midió? ¿Es el país que está al borde de acordar con los acreedores o el que está a punto de entrar en default? ¿El precio del dólar es el que marca el oficial o el blue?

 

Los indicadores adelantados de demanda de energía eléctrica y de movilidad estarían mostrando que en mayo la actividad económica podría tocar fondo y que, desde junio, en función de la secuencia de liberalización de sectores autorizada por el gobierno nacional en función de los parámetros sanitarios, el PBI comenzaría a recuperarse.

 

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Fundado el 4 de agosto de 2003

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