Pablo Wende

Pablo Wende

El economista de La Plata y discípulo de Joseph Stiglitz tiene los pergaminos para ocuparse del tema, ya que es un especialista en reestructuraciones. Según él mismo indicó en su último trabajo académico, todo debería quedar resuelto en marzo. Será la precondición para volver a crecer

 

La ex presidenta tendrá, a priori, más protagonismo dentro del nuevo gobierno que el deseado por los inversores. El riesgo país arriba de los 2.400 puntos refleja también la inquietud por la falta de referentes económicos de peso en la nueva administración y las dudas por la renegociación de la deuda.

 

La fuerte presencia de Cristina Kirchner, incluso en el armado del futuro gabinete, es uno de los datos que se siguen con atención. Pero también el enfoque para avanzar en la renegociación de la deuda y en general la política heterodoxa que se implementaría para salir de la crisis

 

Hasta 2015 se pagaba un 35% adicional, que era considerado como adelanto de Ganancias. La medida tendría dos objetivos simultáneos: recaudar más y cuidar los dólares que entran por superávit comercial

 

Así surge del comunicado que emitió tras la conversación telefónica con el número uno del organismo. No habría equilibrio fiscal el año que viene, pese a que el compromiso era un superávit primario de 1% del PBI en 2020

 

Hasta ahora las señales del futuro presidente fueron más bien confusas. La Argentina quedó más aislada en la región y esta semana criticó al gobierno norteamericano, aunque dijo que se quiere “llevar bien” con Estados Unidos. Por ahora, reina la cautela

 

Las fuertes restricciones cambiarias darán lugar a un esquema parecido al del período 2012-2015. Los bancos tendrán más pesos disponibles y se espera un repunte de las líneas de préstamos personales y las de corto plazo para las empresas. El nuevo gobierno buscará una rápida sensación de alivio

 

Imitar el modelo de Uruguay en 2003 luce cada vez más difícil. El riesgo país superó los 2.400 puntos ante las dudas sobre cuál será la propuesta del próximo gobierno

 

La ley de movilidad jubilatoria, luego del cambio aprobado en 2017, es un difícil escollo para el equilibrio de las cuentas públicas. Será una discusión dentro del “Pacto Social”

La ley de movilidad jubilatoria, luego del cambio aprobado en 2017, es un difícil escollo para el equilibrio de las cuentas públicas. Será una discusión dentro del “Pacto Social”

La falta de señales concretas sobre el futuro rumbo de la economía aumenta la incertidumbre. Se espera más presión sobre el dólar y un nuevo pico de riesgo país en las próximas jornadas

 

Es la condición para recuperar acceso al financiamiento internacional. Mauricio Macri lo intentó, pero muy tarde. Y Alberto Fernández asegura que tiene ese objetivo, aunque aún no explicó cómo lo conseguirá

 

Además, están autorizadas a exportar sin pagar retenciones. Es clave para las compañías que están invirtiendo en Vaca Muerta, aunque podría agregar presión sobre el tipo de cambio

Además, están autorizadas a exportar sin pagar retenciones. Es clave para las compañías que están invirtiendo en Vaca Muerta, aunque podría agregar presión sobre el tipo de cambio

 

Crecen las advertencias sobre el peligro de un mayor desborde inflacionario. El nuevo gobierno deberá tomar decisiones urgentes sobre el déficit fiscal, los controles cambiarios y la deuda

 

En el inicio del mes se renovó el límite de USD 10.000 por persona para comprar divisas. La clásica incertidumbre electoral también provoca presión y obliga al Central a seguir vendiendo reservas.

 

Matías Kulfas, un economista muy cercano a Alberto Fernández se mostró a favor de flexibilizarlos. Pero en el mercado creen que es imposible si lo que se busca es que no se dispare el dólar

 

El candidato de Frente Todos ya se mostró a favor de "gravar severamente a los poderosos". Alerta entre los miles que sinceraron su patrimonio hace dos años

 

El control de cambios tendrá que sortear algunos escollos para llegar intacto al 10 de diciembre. El más relevante tiene que ver con los vencimientos de títulos en pesos que vencen desde ahora hasta esa fecha.

 

El candidato del Frente de Todos no está dispuesto a dar pistas claras sobre lo que piensa hacer, por lo menos hasta las presidenciales. ¿Por qué rebotaron la Bolsa y los bonos?

 

Los controles de cambios tuvieron en las primeras jornadas el efecto deseado por el Gobierno. Pero a medida que se acercan las elecciones podría volver el nerviosismo

 

Los bonos no tuvieron una reacción positiva tras los anuncios. Subsisten demasiadas incógnitas y tampoco está claro si habrá respaldo político

 

Argentina sigue aislada del mundo financiero y las PASO lo profundizó. El margen de maniobra para hacer frente a los vencimientos del año que viene es cada vez más acotado.

 

El Ministerio del Interior trabaja en los detalles de la medida, que será anunciada en las próximas horas

El Ministerio del Interior trabaja en los detalles de la medida, que será anunciada en las próximas horas

 

Fue el objetivo inicial que se propuso el titular de la institución, Guido Sandleris. El resultado de las primarias marcará cómo sigue el comportamiento de la divisa

 

Los inversores se entusiasman porque las encuestas adelantan una elección cada vez más pareja. Los sondeos serán casi el único dato que seguirán de cerca

 

En tres semanas se sabrá si la confianza de los inversores sobre el resultado electoral tiene o no que ver con la realidad. En la recta final podría haber más turbulencias

 

Así lo señaló su titular, Adelmo Gabbi, que también criticó el impuesto a la renta financiera. Más de un centenar de empresarios de primera línea ovacionaron al Presidente

 

Surge de un informe divulgado por una de las casas de Bolsa más influyentes del mercado local. Advierte que el optimismo del mercado es "exagerado"

La proximidad de las elecciones tendrá un peso cada vez más preponderante en los activos financieros y obviamente también en el precio del dólar: el resultado de los comicios será determinante para estimar qué podría suceder con la divisa. La visión de muchos analistas en el mercado porteño es que el comportamiento del tipo de cambio será "binario", es decir será distinto según quién resulte ganador.

Así quedó plasmado con toda claridad en el último informe que Balanz Capital, una de las principales sociedades de Bolsa del mercado local, acercó a sus clientes. Allí menciona justamente que los dos escenarios opuestos sobre el comportamiento del tipo de cambio dependen de quién termine ganando. La diferencia en uno u otro caso es gigantesca, ya que la brecha entre un caso y otro superaría el 50% de diferencia en la cotización.

Concretamente, según Balanz en caso de una victoria del binomio Macri-Pichetto, el dólar llegaría post elecciones a los 46 pesos. Esto significa que el tipo de cambio básicamente haría la "plancha" y continuaría atrasándose con relación a la inflación. Pero en caso de que la fórmula ganadora resulte la kirchnerista, es decir Fernández-Fernández, allí el dólar entraría en una etapa de descontrol para ubicarse en los $70, o sea 52% más alto que en el otro escenario.

Estas son otras conclusiones del informe elaborado en el que se plantea un escenario por delante mucho más cauteloso para definir inversiones financieras. Todo estará muy influido por las encuestas y qué fórmula se perfile como ganadora:

– A medida que se acerquen las elecciones, la tasa será menos efectiva para compensar el riesgo electoral. Esto implica que, si la incertidumbre se mantiene, habrá más presiones sobre el tipo de cambio y las reservas del Central.

– A los actuales precios de los activos, los mercados estarían descontando con una chance alta de probabilidad (cercana al 65%) la reelección de Macri.

– Si el resultado de las PASO confirma la percepción de los inversores sobre la posibilidad de una reelección, sería una buena noticia para el Central ya que no habría mayores presiones cambiarias. Tampoco, por lo tanto, se vería presionado a vender reservas.

– En un escenario muy parejo en las PASO, según Balanz, el Central tendrá que hacer esfuerzos para mantener al dólar debajo de los $46, pero al mismo tiempo la tasa de los bonos en pesos, que actualmente se ubica en alrededor del 60%, podría ajustarse al 80%. Es decir que los rendimientos de los activos en pesos aumentarían fuertemente como una manera de contrarrestar esa mayor presión cambiaria.

Pablo Wende

La tranquilidad del dólar es la base para la reducción de la inflación y la mejora de la actividad. Y también fue clave para emparejar las encuestas.

 

Además del agro, se sumarían la construcción y más lentamente le consumo. En Casa Rosada se entusiasman con la mejora de las variables

 

Más allá del peligro de atraso cambiario, cuanto más caiga mayor será la posibilidad de un rebote preelectoral. Culpan a las exageradas tasas que mantiene el Central.

 

Nuevas encuestas marcan más paridad entre los candidatos. Recomiendan incrementar posiciones en acciones y bonos argentinos

 

El anuncio de un acuerdo de integración entre la Unión Europea y el Mercosur abrió un importante debate. El Gobierno busca aprovechar que Macri volvió a quedar en el centro de la escena

 

Así surge de un informe de Bank of America a clientes, donde destaca la estabilidad cambiaria y baja de la inflación. Sin embargo, siguen con preocupación las encuestas.

 

Fue el principal mensaje que el ministro de Hacienda le dejó a los inversores. Hoy seguirá con reuniones antes de viajar al encuentro del G-20 en Osaka

 

Un estudio de Poliarquía mostró un claro repunte del oficialismo. Los mercados reaccionan favorablemente, pero el resultado de las PASO marcará cómo sigue la tendencia

 

Luego del impacto generado por el salto del senador del PJ, todas las miradas vuelven al desempeño de la economía. Los brokers recomiendan cautela a sus clientes

 

Para los inversores, la ampliación de la base electoral aumenta las chances de reelección. Se espera una apertura a la baja mañana del dólar

Para los inversores, la ampliación de la base electoral aumenta las chances de reelección. Se espera una apertura a la baja mañana del dólar

 

Los hombres de negocios apoyan una continuidad del Gobierno. Si gana Cambiemos, los mercados exigirán que se actúe rápido

 

Son los primeros sondeos con la fórmula Fernández-Fernández. Coinciden en marcar una mejora relativa del presidente Mauricio Macri

 

La divisa se mantuvo equilibrada durante todo mayo, el mes de mayor liquidación del campo. Sin embargo, el calendario electoral mantiene a los inversores en vilo

 

Las dudas sobre qué pasará cuando se agote la plata del FMI son cada vez más grandes. Los planes de los candidatos y la opinión de los expertos

 

Será clave el comportamiento de los precios de alimentos en la última semana del mes. En el Gobierno esperan el dato con ansiedad.

Hubo contactos desde Wall Street con el equipo económico para entender la movida. ¿Se diluye el escenario binario tras las elecciones?

 

Se mantendrá un férreo control monetario. Mantener altos rendimientos en pesos es fundamental para suavizar la demanda de dólares en la previa electoral

La mayor oferta de dólares del campo permitió estabilizar el tipo de cambio en mayo. Pero se volverá una tarea cada vez más difícil a medida que se acelere el calendario electoral.

 

El objetivo del BCRA es fomentar una mayor competencia entre bancos para que suban las tasas de los depósitos

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Fundado el 4 de agosto de 2003

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