Pablo Wende

Esta semana se volvieron a registrar ventas netas todos los días. En el Gobierno reconocen que es muy difícil llegar a octubre sin cambios en el esquema actual. Todavía el BCRA no salió a operar con bonos para bajar el Contado con Liquidación.

Las señales contradictorias se acumulan en las últimas semanas y agregan interrogantes a la salida de la crisis. Hay expectativa por el anuncio de una elevada adhesión al canje de deuda y su impacto en el dólar

 

En agosto, la base monetaria cayó más de $ 160.000 millones. Venta de dólares, fuerte colocación de Leliq y menos adelantos al Tesoro, las claves para contener el traslado a los precios

 

La renegociación de la deuda se cerró exitosamente y se trata de una excelente señal. Pero la economía arrastra problemas estructurales que el Gobierno tendrá que enfrentar rápidamente

Las nuevas reglamentaciones del Banco Central implican más trabas para el funcionamiento cotidiano. Límite de transferencias, cargos por retiro en efectivo y las reglas para bancos y billeteras digitales.

Se trata de ganancias ficticias obtenidas por la valuación de las reservas. Es la principal fuente de emisión monetaria, seguida por los adelantos transitorios. Por ahora, el BCRA viene absorbiendo la mayor parte vía colocación de Leliq para evitar un salto de los índices de precios.

 

Cuotas, cedines, moratoria y obra pública integran el paquete de medidas para salir de una crisis muy profunda. Pero antes hay un desafío mayor: evitar que la expansión monetaria genere un descalabro en la economía

 

El ministro de Economía explicó que no se podrá cumplir con el objetivo del equilibrio de las cuentas públicas en 2023, como había establecido a principios de año y que eso "llevará más tiempo"

 

El sector viene acumulando fuertes aumentos de costos, pero desde principios de marzo rige el programa Precios Máximos. ¿Hay peligro de faltante de productos?

El sector viene acumulando fuertes aumentos de costos, pero desde principios de marzo rige el programa Precios Máximos. ¿Hay peligro de faltante de productos?

 

La caída de 10% que estimó el FMI sería en realidad del 12% en 2020, ante la profundización de las medidas de aislamiento. Al Presidente le llevaría todo su mandato, con suerte, recuperarse del derrumbe de los últimos meses

La caída de 10% que estimó el FMI sería en realidad del 12% en 2020, ante la profundización de las medidas de aislamiento. Al Presidente le llevaría todo su mandato, con suerte, recuperarse del derrumbe de los últimos meses

 

El Gobierno debe decidir qué sucederá con los precios de los alimentos; los productores esperan alguna flexibilidad. Alquileres, tarifas de servicios públicos, combustibles y prepagas se mantienen congelados y temen una “olla a presión”

El Gobierno debe decidir qué sucederá con los precios de los alimentos; los productores esperan alguna flexibilidad. Alquileres, tarifas de servicios públicos, combustibles y prepagas se mantienen congelados y temen una “olla a presión”

 

Pagan una tasa del 38% anual a los bancos y el BCRA los utiliza para absorber los pesos que emite para financiar al Tesoro. Alberto Fernández criticó duramente al macrismo por la emisión de estos títulos durante la campaña.

Pagan una tasa del 38% anual a los bancos y el BCRA los utiliza para absorber los pesos que emite para financiar al Tesoro. Alberto Fernández criticó duramente al macrismo por la emisión de estos títulos durante la campaña.

 

Con escasa facturación y menos ayuda del Estado, la viabilidad de muchos negocios está seriamente comprometida. Para colmo, la incertidumbre por la negociación de la deuda y el caso Vicentin harán más lenta la reactivación

Con escasa facturación y menos ayuda del Estado, la viabilidad de muchos negocios está seriamente comprometida. Para colmo, la incertidumbre por la negociación de la deuda y el caso Vicentin harán más lenta la reactivación

 

Eran insistentes los reclamos para conocer cuáles son las medidas a mediano plazo para salir de la crisis. Pero más impuestos, expropiaciones y restricciones cambiarias proyectan serias dificultades para recuperar la confianza y atraer inversiones

 

Es una de las condiciones que impondrá el Central para permitirles importar al tipo de cambio oficial. El Presidente prometió que el endurecimiento del cepo será “transitorio”. ¿Alcanzará con arreglar la deuda para equilibrar el mercado cambiario?

 

La demora para llegar a un acuerdo por la deuda aceleró la pérdida de reservas en mayo. Las nuevas trabas para acceder al mercado cambiario le darán otro golpe a la producción, como si fuera poco con la cuarentena

 

Las negociaciones continuarían más allá del 2 de junio. La mejora presentada por el ministro de Economía sigue lejos, pero los inversores continúan apostando a que habrá acuerdo.

 

El fondo Elliot es una de las 14 entidades internacionales que define si corresponde o no gatillar los seguros de default en caso de incumplimiento. Litigó más de diez años y cobró USD 2.400 millones en 2016.

 

Las negociaciones con los bonistas podrían alargarse varias semanas más. Mañana un grupo de grandes acreedores recomendarán por webinar que los tenedores minoristas rechacen la oferta oficial. Mientras tanto, la preocupación oficial es evitar nuevas corridas cambiarias en medio de este proceso

 

Las esperanzas de un acuerdo se diluyen con los nulos avances de los últimos días. Aunque la oferta es hasta el 8 de mayo, los inversores deberán notificar si entran al menos dos días antes. En la práctica hay tiempo para arreglar hasta el 22 de mayo, cuando vence el plazo para el pago de intereses de tres bonos.

 

La Comisión Nacional de Valores obligó a las entidades a vender el 75% de su tenencia de activos dolarizados. La medida busca incrementar el volumen disponible para invertir en pesos, pero también controlar el tipo de cambio. Pero las administradoras se vieron obligadas a frenar rescates de inversores.

 

La cuarentena está degradando el aparato productivo y la ya delicada situación social. Pero los elevados niveles de desconfianza en la política económica del Gobierno agravan mucho más el panorama hacia adelante

 

El encuentro duró siete horas y algunos directores participaron por videoconferencia. Se analizaron medidas más contundentes para equilibrar el mercado cambiario, más allá de las adoptadas en las últimas horas.

 

Se trata de los títulos Par y Discount, que representan el 25% del total que se busca renegociar. Para llegar a un acuerdo sobre ellos hace falta un 85% de aceptación de los acreedores, lo que resultaría imposible de conseguir antes del 8 de mayo

 

La primera lectura tras los anuncios de Martín Guzmán fue negativa, aunque hoy se conocerán los nuevos bonos que buscaría emitir el Gobierno en reemplazo de los actuales. Grandes fondos y bancos de inversión creen que hay espacio para abrir la negociación

 

La propuesta que presentará hoy el Gobierno plantea no pagar ni capital ni intereses de la deuda hasta el próximo gobierno. Se trata de algo inédito en este tipo de negociaciones. En el mercado dan prácticamente por descontado que la Argentina entrará en un default total

 

La cuarentena está teniendo un efecto devastador sobre el sector privado. Hubo fuertes presiones de las principales cámaras empresarias del país para que el Gobierno suavice las medidas de aislamiento. El Presidente tuvo que aceptar que después de Semana Santa habrá un regreso a la actividad comercial, aunque con restricciones

 

Ayer pagaron un vencimiento de USD 250 millones, incluyendo bonos bajo ley neoyorquina. El Presidente aseguró ayer que la intención sigue siendo evitar la cesación de pagos, lo que provocó expectativa entre los inversores. Se intensificaron las negociaciones con los bonistas.

 

Las noticias sobre una muy posible extensión del aislamiento forzoso y el deterioro de las proyecciones en el mundo desarrollado se trasladan a las proyecciones locales. Cuanto más dure la cuarentena general, mayor será la profundización de la recesión, que va rumbo a cumplir tres años.

 

La reacción de los mercados luego de la conferencia on line que brindó el ministro el viernes era esperable. Ahora los inversores ven más cerca que nunca un escenario de default total. El Gobierno insiste en seguir con su oferta de renegociación a pesar de la crisis global.

 

El primer desafío será pagar los sueldos de abril. El Gobierno define nuevas medidas urgentes para cuentapropistas y pymes, como diferimientos para el pago de impuestos y de servicios públicos. Estiman que la economía podría caer más de 3% este año

 

El Presidente reconoció que paralizar el país tendrá un efecto sobre los bolsillos y prometió más medidas para atender las necesidades de los cuentapropistas. El impacto final sobre las cuentas públicas y la emisión monetaria dependerá de cuánto se prolonguen las medidas de aislamiento

 

Las opciones en carpeta tendrán impacto fiscal y monetario. Los bancos acompañarán con préstamos para pymes a tasas reales negativas. En los países donde más se sintió el “parate” hubo subsidios a empresas, reducción de impuestos al trabajo e incluso postergación en el pago de créditos hipotecarios

Las opciones en carpeta tendrán impacto fiscal y monetario. Los bancos acompañarán con préstamos para pymes a tasas reales negativas. En los países donde más se sintió el “parate” hubo subsidios a empresas, reducción de impuestos al trabajo e incluso postergación en el pago de créditos hipotecarios

 

El derrumbe del petróleo era lo que faltaba para complicar todavía más a la economía argentina. No habrá inversiones en el sector y por ahora queda archivado el plan para promover las exportaciones de hidrocarburos. Se suma a los efectos del coronavirus y la pelea con el campo.

 

Lo señaló en un comunicado el Banco Central al justificar la nueva baja de tasas. Toda la expectativa está puesta en la renegociación de la deuda para luego encarar la “agenda del crecimiento”. Por ahora el único dato alentador es la baja de la inflación

 

Se trata de los títulos Discount y Par. Para poder reestructurarlos hace falta una mayoría especial de 85% de los tenedores. No se pueden defaultear sin afectar al resto de la deuda

 

El organismo comparte la visión del ministro Guzmán sobre la necesidad de presionar a los acreedores privados para que la deuda se vuelva “sostenible”. Para los inversores, la chance de que el país vuelva a entrar en cesación de pagos subió al 40%. ¿Aceptará el Fondo un rojo fiscal hasta 2023?

 

Según el ministro, el ajuste de las cuentas públicas está contraindicado en un contexto recesivo. Pero la falta de ahorro impediría empezar a pagar la deuda, por lo que se impondría la idea de un extenso “período de gracia”. La reacción de los títulos argentinos podría reflejar hoy estos temores

 

Todas las miradas apuntan al bono “Dual”, que vence el 13 de febrero. Hasta ahora sólo se consiguió renovar el 10% sobre $ 100.000 millones, pero desde Casa Rosada ya dieron señales que no piensan emitir pesos para pagarles a los bonistas si no consiguen renovarlo

 

Los bonos en moneda local no serán reestructurados. El Gobierno debe refinanciarlos o tendrá que pagar al vencimiento, con el peligro de llevar adelante una fuerte expansión de dinero. El primer intento por refinanciar el bono dual ayer fue un fracaso, pero habrá una nueva licitación la semana que viene

 

Fue la pregunta que más se reiteró ayer en el encuentro con el ministro organizado por el Consejo de las Americas. Los financistas creen que sin inversión será muy difícil que la Argentina salga del estancamiento. Consideran además que es casi imposible que el canje de la deuda se ejecute a fin de marzo

 

Hubo varias señales que dejaron preocupados a los inversores en los últimos días. En febrero se conocería la propuesta formal del país para los bonistas ante la imposibilidad de pagar los próximos vencimientos. Martín Guzmán preparará el terreno esta semana en su presentación ante bonistas en Estados Unidos

La fuerte baja de tasas busca priorizar la reactivación de la economía, pero postergando la lucha contra la suba de precios. El Banco Central saldrá a absorber pesos excedentes, pero se duda que lo haga en forma agresiva

 

Así surge del informe sobre “objetivos y planes” para 2020, que la Carta Orgánica obliga a presentar a fin de año. Son las primeras definiciones del nuevo titular del BCRA, Miguel Pesce, quien confirma que entre las prioridades estará bajar la inflación, la acumulación de reservas y expandir el crédito

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